电商代运营公司的功绩分歧。但共性是，它们都不再把鸡蛋放正在一个篮子里，纷纷转型以寻找第二条伸长弧线。

　　各公司的中期功绩显示较着反差：若羽臣（003010.SZ）成为行业伸长代表，上半年完毕营收13.19亿元，同比伸长67.55%；归母净利润为7226.39万元，同比伸长85.60%，其伸长厉重来自转型功能——自有品牌收入已亲近营收的半壁山河。

　　丽人丽妆（605136.SH）则陷入亏折逆境，交出了上市从此最差中期成效单。上半年，丽人丽妆营收为8.31亿元，同比裁减13.98%；归母净利润亏折3275.97万元，同比降 幅 高 达1315.98%。丽人丽妆自2020年上市后功绩便连接下滑，2022年、2024年更是先后显露亏折。一方面，其持久依赖简单运营平台；另一方面，自有品牌组织滞后，尚未能为营收供给有用撑持。

　　同属电商代运营赛道的壹网壹创（300792.SZ）也面对压力。上半年，壹网壹创营收为5.33亿元，同比裁减14.3%；归母净利润为7070.71万元，同比伸长5.83%，伸长更多依赖投资收益晋升与用度管控优化等。

　　即使是行业头部的宝尊电商（BZUN.NASDAQ），近年来代运交易务伸长舒缓，利润端不断未能赢得打破性浮现。 当前，转型已成为行业共鸣，越来越多的代运营企业先河发力自有品牌，试图通过“代运交易务下滑压力”与“自有品牌伸长动力”的对冲，打破现时的繁荣瓶颈。

　　流量日益离别和本钱攀升下，代运营公司多数面对两大逆境：一是跨平台运营才干何如补足，二是客户流失危害加剧。

　　以丽人丽妆为例，其半年报显示，该公司来自“天猫国内”和“天猫国际”的营收占总营收比例凌驾六成，且同比均显露下滑。这响应出其交易仍高度依赖天猫系平台，多平台组织尚未造成撑持。

　　向多平台转型已成为行业协同课题。若羽臣的财报显示，抖音平台已成为其贩卖收入占比最大的渠道，抵达37.24%。宝尊电商也正在中期通知中夸大其跨平台运营才干的晋升：截至2025年6月30日，约48.5%的品牌配合伙伴起码通过两个渠道运营市廛，高于旧年同期的45.8%。

　　前些年，以天猫系为代表的货架电商疾捷繁荣，使得电商代运营吃到盈利。然而，跟着抖音、疾手、幼红书等实质电商平台振兴，流量体例产生剧变，对缺乏全渠道运营才干的代运营商组成了远大进攻。

　　货架电商与兴致电商正在运营逻辑上存正在明显区别。宝尊电商合连担负人指出，古代货架电商的重心是“人找货”，而抖音等实质电商是“货找人”，通过实质激起用户潜正在需求，这对民俗于货架逻辑的团队来说，思想转化是首要的。

　　为补足实质电商运营才干，宝尊电商于2023年11月告示收购抖音衣饰品类头部任职商杭州洛氪迅音讯科技有限公司51%的股权，并于2024年第二季度告终收购及交易整合，旨正在加强直播电商周围的任职才干。

　　除了跨平台运营的寻事，客户流失也成为代运营企业的一大危害点。如欧莱雅、娇韵诗、雅诗兰黛、适宜本草等国际、国内美妆品牌纷纷与代运营公司解约，转而自开云电竞 开云电竞官网筑电商团队。

　　网经社电子商务磋商核心特约磋商员、连山企业CEO赵子龙称，古代代运营公司出现的史籍布景是，品牌必要必然的人力表包和市廛运营结果交付。同时，平台的算力有限，就必要洪量的人力来撑持。但近年来，平台的产物愈加完好，算法变得强健。这时，电商运营对蕴涵推行，计议，美工，客服，中控等职员需求量裁减，运营所必要的专业才力也逐渐变少。品牌方就会逐渐转向己方设立电商部分，或者压缩代运营公司的利润空间。

　　化妆品策划约束专家、美云空间电商创始人白云虎以为，跟着电商运营时间和流程日趋准绳化，以及平台盛开水准降低，越来越多的品牌，加倍是头部品牌，已具备自筑运营团队的才干。代运营公司动作独立企业，存正在运营本钱与利润诉求，本色上“羊毛出正在羊身上”。正在电商角逐加剧、营销本钱连接上涨的布景下，品牌方利润空间被压缩，所以更方向于收回运营权以左右本钱。

　　流量盈利见顶、平台多元化进攻、品牌方自营趋向加剧，也曾依托天猫系疾捷滋长的电商代运营行业正全体穿越转型深水区。

　　宝尊电商奉行三大交易并行战术，蕴涵电子商务、品牌约束和宝尊国际。正在品牌约束交易方面，宝尊电商收购了疾时尚品牌GAP大中华区交易以及英国雨靴品牌HUNTER正在大中华区和东南亚地域51%的学问产权，并担负运营HUNTER品牌大中华区交易。本年上半年，其品牌约束交易净收入为7.85亿元，同比伸长29.11%。

　　宝尊电商方面称，品牌约束交易的伸长厉重归因于GAP的强劲浮现。这当中既有同店贩卖的稳步晋升，也有新店拓展带来的增量功绩。 截至6月底，GAP正在中国大陆共运营156家线下门店。宝尊电商称，GAP的伸长更多得益于线上半年的店效曾经晋升至502万元。

　　然而品牌运营并非易事。受产物优化、供应链筑造、市廛扩张及市集推行等高进入影响，宝尊电商的品牌约束交易尚未完毕赢余，对满堂利润造成拖累。虽然转型曾经连接一段时候，代运营和任职交易仍是宝尊电商的重心支柱，上半年占总营收比重凌驾80%，而且归母净亏折为0.97亿元。

　　对待利润转正预期，宝尊电商恢复称，该公司正在2023年正式按下战术转型的启动键，重心是重塑“电子商务”与打造“品牌约束”。2025年动作转型收官年，二季度财报已给出踊跃反应：电子商务与品牌约束双双发力，战术落地正正在加快。

　　若羽臣则遴选通过造就自有品牌胀吹转型。虽然代运交易务营收略有下滑，但自有品牌的高伸长启发了满堂功绩晋升。半年报显示，以家清品牌“绽家”和口服美容品牌“斐萃”为主的自有品牌完毕营收6.03亿元，同比伸长242.42%，占总营收的45.75%。“绽家”原为新西兰家清品牌，2019年被若羽臣收购并于次年进入中国市集；“斐萃”则于2022年树立，2024年9月正式上市。这两大品牌帮帮若羽臣完毕了交易组织的多元化调剂。

　　若羽臣方面大白，绽家目进取行了全渠道组织，线下进驻了山姆、话梅HARMAY、KKV等；斐萃的重心渠道为抖音、天猫，且抖音自播占对照高。若羽臣方面以为，产物革新才干、精准产物定位才干、全渠道共振才干和连接输出优质实质的才干等，帮推了自有品牌的胜利。

　　但是现阶段，因品牌筑造，若羽臣的贩卖用度激增光鲜。本年上开云网址 开云电竞平台半年，若羽臣的贩卖用度达5.99亿元，同比伸长124.22%。2024年的半年报显示，其贩卖用度同比伸长65.39%。

　　若羽臣方面回应称：“贩卖用度伸长因品牌约束及自有品牌交易扩张，为晋升品牌著名度、拓展市集份额。目前自有品牌繁荣的财政模子强壮，咱们从不盲目烧钱换取伸长，全体的伸长都是以可连接伸长为条件。”。

　　别的，其面对的行业角逐仍旧阻挠藐视。绽家主打香氛衣物洗护和专衣专护的理念，然则古代家清巨头如立白，也正在加码衣物香氛赛道。

　　丽人丽妆也正在组织自有品牌，推出了抗衰精油品牌“玉容初”和中式效率护肤品牌“美壹堂”。丽人丽妆并未列出该个人的完全营收，仅大白，自有品牌满堂收入同比伸长凌驾80%。目前，代运交易务仍吞没其总营收的九成。

　　正在白云虎看来，代运营企业的重心上风正在于渠道运营，但正在产物科研与供应链方面相对亏弱。

　　赵子龙亦以为，品牌所必要的营销、研发、商品约束，加倍是供应链的约束才干，并不是一旦一夕就能具备的，这将是代运营公司转型必需面临的寻事。别的，正本以任职费为厉重收入的代运营公司，正在面临库存压力和货色资金流的期间，能不行做好现金约束和库存约束也是个难点。